Caída del dinamismo de las exportaciones

 

Una de las grandes preocupaciones del actual Gobierno es revertir la caída del dinamismo de las exportaciones. Sin embargo, la base de las exportaciones peruanas son los productos tradicionales, y dentro de estos es la minería la que representa el mayor porcentaje de las exportaciones.

Según un estudio de la Unidad de Análisis Económico del diario El Comercio, publicado recientemente, la exportaciones han mostrado un quiebre: de crecer a doble dígito en julio, pasaron a una caída ligera en agosto y en setiembre profundizaron su retroceso hasta 12,7%, su peor resultado mensual desde junio del 2016.

Lo destacable de este resultado es que el volumen exportado —es decir, la cantidad física de bienes producidos y vendidos al exterior— se contrajo 10,3% en setiembre, de acuerdo con cifras del Banco Central de Reserva (BCR). Junto con el resultado negativo de agosto, son dos meses consecutivos de caída en el volumen físico exportado, algo que no se veía desde la primera mitad del 2015.

Desde el punto de vista de la autoridad monetaria, este bache no sería algo más que un tema temporal. El gerente central de Estudios Económicos del BCR, Adrián Armas, consideró que ello responde a temas puntuales en los envíos mineros. “En los productos mineros hay temas transitorios de menor producción y desfase de embarques, pero no hay quiebre de tendencia: son factores transitorios”, apuntó.

Sin embargo, las estadísticas de balanza comercial disponibles a septiembre apuntan a que la debilidad de las exportaciones no es un tema puramente coyuntural, sino que habría un quiebre de tendencia. En términos de volumen físico de exportaciones —que es lo que cuenta en la medición del Producto Bruto Interno (PBI)— se nota la pérdida de dinamismo desde la segunda mitad del 2017. Así, en términos anualizados, el deterioro mes a mes se va haciendo más evidente. En enero el volumen exportado creció 7.4% y se ha ido enfriando a tal punto que en septiembre apenas creció 0.52%. Más aún, en el acumulado de lo que va del año, los envíos apenas logran crecer 0.4%.

Las cifras también revelan que la dinámica de meses previos estaba determinada por el efecto de los precios de las exportaciones, los cuales están perdiendo su efecto de empujar las cuentas externas. El índice de precios de exportaciones suma 14 meses consecutivos creciendo a doble dígito, lo que maquilla el pobre dinamismo en volumen.

El rol del efecto precio es evidente incluso en un análisis de más largo plazo: en los últimos 15 años, los precios de las exportaciones han crecido 184%, mientras que el volumen exportado apenas aumentó 88,6%. La balanza comercial también contiene dos indicadores que ayudan a anticipar el comportamiento de la demanda interna: las importaciones de bienes de consumo y las de bienes de capital.

La primera variable permite tener una idea de hacia dónde se dirige el consumo privado, que tiene un peso de alrededor de 60% del PBI. En el anualizado a septiembre, este indicador acumula cinco meses consecutivos enfriándose y se aleja de su pico, alcanzado en julio. La misma suerte corren las compras al exterior de bienes de capital, que sirven como indicador de cómo evolucionaría la inversión. Este dato alcanzó su pico en junio, y desde entonces se ha contraído 1%.

En tal sentido, es necesario que se tomen acciones inmediatas para revertir esta preocupante situación y recuperar el dinamismo de nuestras exportaciones. Para ello es indispensable que el actual Gobierno promueva la diversificación de nuestra oferta exportable. Especialmente de productos no tradicionales y terminados, para no depender mucho de las exportaciones de los minerales y otros productos primarios, que son la base actual de nuestras exportaciones. Y que son vulnerables a los vaivenes de los mercados internacionales, debido al difícil contexto económico y geopolítico mundial.