¿Se avecina el colapso del bitcoin?

La reciente guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán nos demuestra lo frágil que es la cadena de suministros mundial y cómo la economía del globo se puede tambalear. Ante crisis mundiales graves como una guerra, los inversores escogen siempre activos en los cuales refugiarse hasta que la tormenta haya cesado. Por muchos años se nos vendió que el bitcoin podría ser el activo del futuro, pues supuestamente ofrece numerosas ventajas frente a sus competidores. En la presente columna planteó hacer un breve análisis de los factores que pueden conducir a la caída definitiva de bitcoin y del por qué la mejor actitud que se debe tener ante este es la del escepticismo.

Bitcoin nació hace ya 17 años, en enero de 2009. Esta criptomoneda nació originalmente con la intención de convertirse en un medio de pago y una moneda de reserva alternativa a las divisas gubernamentales. Si bien es cierto en sus primeros años de existencia todo parecía ser una empresa cuyo fin era incierto, su valor comenzó a despegar a partir del 2018. La pandemia y las numerosas convulsiones económicas y sociales que trajo consigo le dieron a bitcoin un lugar preeminente en el mercado de criptomonedas. A pesar de que para diciembre de 2020 su valor ya representaba los 20 mil dólares, no fue hasta el año pasado donde alcanzó hasta ahora máximo histórico de 126 mil dólares. Sin embargo, a partir de esa fecha su caída fue abrupta y continua. Al día en el que se escribe esta columna su valor a duras penas supera los 70 mil dólares americanos, casi la mitad del valor que representaba el 6 de octubre de 2025. 

Debido a que esta columna no está dedicada a explicar el funcionamiento de bitcoin, simplemente procederé a exponer las razones por las cuales considero que bitcoin no es el activo del futuro. Empezamos con algo de historia reciente, para finales del año pasado se perdieron más de 150 mil millones de dólares ¿cómo fue qué tanto dinero se perdió? Pues simplemente fueron inversores confiados que compraron posiciones de apalancamiento en bitcoin, creyendo que este iba a seguir subiendo de precio tras alcanzar su récord histórico el 6 de octubre. Sin embargo, el mercado los castigó por optimistas y por temerarios. La realidad es que bitcoin es un activo muy volátil: la realidad es que bitcoin es un activo muy volátil, pues así como gana, pierde rápidamente su valor en cuestión de días. Esto se ve más claramente en el presente año, no solo en la actual guerra que se está librando en medio oriente, sino incluso en episodios mucho más regionales como la intervención estadounidense en Venezuela del pasado 3 de enero. Al día siguiente de la captura de Nicolás Maduro bitcoin bajó un 15% su valor. Para un activo que se ufana de ser un refugio en casos de crisis estos no son datos alentadores.

Otra respuesta también viene del lado de inversionistas corporativos. Desde que gestoras de activos como Black Rock o Fidelity comenzaron a crear de ETF de bitcoin hacia 2024 muchos creyeron que esto significaría la edad dorada de esta cripto. Sin embargo, estaban muy alejados de la realidad. Ante el peligro que podía significar un descenso considerable en el valor de bitcoin, los agentes de las gestoras de activos vendieron más de 4500 millones de dólares por temor a una caída masiva del valor. Esto significa una cosa bastante grave, significa que los grandes inversores que apuestan por bitcoin la ven como una acción de empresa tecnológica cualquiera. Es aquí donde los inversores pequeños se preguntaban ¿de qué me sirve tener bitcoin si éste no me protege de las crisis políticas y económicas alrededor del mundo? Y esto es simple, ante la sola amenaza de Donald Trump de imponer aranceles contra un país, generalmente bitcoin pierde valor a horas del anuncio presidencial. Se cae la farsa de bitcoin como una suerte de “oro digital”.

Pero aquí viene la peor parte, siga atento, estimado lector. Teóricamente bitcoin se consideraba un activo seguro puesto que tenía cantidad limitada, es decir, que no se van a minar bitcoins infinitos. El límite establecido y programado inicialmente es el de 21 millones de bitcoins. Se cree que el último bitcoin va a terminar de ser “minado” para el año 2140. Cualquiera creería que todavía falta más de un siglo para empezar a preocuparse, eso será un problema que se lo encargaremos a nuestros bisnietos, sin embargo, la cosa no es así. bitcoin no es magia, existe todo un entramado electrónico que está detrás de su minado, distribución y su posterior compra o venta. Las tasas que se cobran por enviar un bitcoin o parte de uno a otra persona sirven para pagar a los “mineros” de bitcoin. Estas son personas reales que se encargan de los centros de procesamiento de datos, hasta hace no mucho, este dinero significaba un pago considerable para estos mineros. Sin embargo, cada 210,000 bloques, cada 4 años aproximadamente, la cantidad de las comisiones se reduce considerablemente.

El mecanismo que estaba diseñado para evitar que existiera una “inflación de bitcoins” se llama halving, sin embargo, esta herramienta no ha ayudado a que exista una fiebre por el minado de bitcoins. Algunos expertos llegan a afirmar que para el año 2032 ya estará minado aproximadamente el 99% de todos los bitcoins. Eso es dentro de seis años nada más, pero a su vez, resulta cada vez más caro el proceso de minado, esto significa que cada vez habrá menos mineros y cada vez menos gente que quiere involucrarse en el negocio del bitcoin. Aquellos que están analizando este problema se empiezan a preguntar qué es lo que va a suceder cuando operar estas máquinas cueste mucho más de los que rentabiliza. Si antes los nuevos bitcoins eran el principal atractivo para atraer a nuevos mineros, una vez que sea más difícil obtenerlos la rentabilidad va a pasar a las comisiones.

Y aquí es donde radica el problema, para 2032 el Halving indicaría que el coste de minar un solo bitcoin podría ascender a los US$ 110,000. Esto significa que en los próximos seis años podríamos ser testigos de la desaparición de la mayoría de las plataformas de Exchange, lo cual es peligroso porque éstas se encargan de verificar las operaciones de transferencia mediante Nodos. Esto significa que en los próximos años ante la falta de Nodos podrían proliferar las operaciones fraudulentas con bitcoin.

Quizás lo más preocupante es esto: ante la falta de interés de los privados e inversores por bitcoin los que se encargarían de mantenerlo a flote terminarían siendo los estados. Y los estados que se encarguen de mantener vivo a bitcoin no serían países occidentales, sino dictaduras que realicen operaciones con bitcoin para evitar sanciones económicas y operar con grandes sumas de dinero sin tener que utilizar el sistema bancario Swift. Países como Rusia, que tienen congelados sus activos en euros podrían realizar operaciones en bitcoin, evitando así sanciones occidentales. bitcoin podría servir a las dictaduras para mantener liquidez en el caso de un colapso económico, sin embargo, esto significaría el fin del propósito inicial de bitcoin, otorgar un espacio de libertad a los ciudadanos frente a la moneda fiat emitida por los estados.

Hasta aquí mi análisis, con esto no digo que bitcoin muera en lo que va del año o en 2032. Simplemente es un escrito informativo destinado a todos aquellos que quieran invertir en bitcoin sin conocer demasiado. Yo sí creo que el futuro de las divisas está en las criptomonedas, solamente hay que aprender de los errores y fallas que tuvo hasta ahora el mayor experimento cripto de nuestro tiempo.