Julio Velarde: el responsable de preservar la estabilidad macroeconómica

La ignorancia es atrevida. El senador Humberto Morales, de Juntos por el Perú, viene cuestionando la idoneidad de Julio Velarde, poniendo en duda sus credenciales académicas y su desempeño al frente del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Sus cuestionamientos se suman a una serie de críticas provenientes de sectores de izquierda que pretenden responsabilizar al presidente del Banco Central por problemas económicos cuya solución corresponde a otras instancias del Estado.

La Constitución establece con absoluta claridad que la finalidad del BCRP es preservar la estabilidad monetaria. Para cumplirla, el Banco regula la moneda y el crédito del sistema financiero, administra las reservas internacionales, emite billetes y monedas e informa periódicamente sobre las finanzas nacionales. Asimismo, su Ley Orgánica le encarga formular la política monetaria, le reconoce autonomía frente al poder político y le prohíbe que financie directamente el gasto del Gobierno, salvo operaciones limitadas en el mercado secundario. Esta delimitación protege al ciudadano frente a la tentación política de cubrir déficits fiscales mediante emisión monetaria, práctica que termina destruyendo el poder adquisitivo de salarios y ahorros.

De esta forma queda claro que el BCRP no dirige la política industrial, la política agraria, el presupuesto público ni los programas contra la pobreza. Tampoco construye carreteras, formaliza empresas o decide cómo se distribuye el gasto estatal. Esas responsabilidades corresponden al Ejecutivo, al Ministerio de Economía y Finanzas, a los ministerios sectoriales y al Congreso, dentro de sus respectivas competencias. Por ende, reclamarle a Velarde la falta de industrialización, el empleo precario o las desigualdades regionales equivale a evaluar a un cirujano por la administración completa del hospital. La estabilidad monetaria —responsabilidad del BCRP— crea condiciones para invertir, ahorrar y planificar; pero su aprovechamiento requiere una conducción fiscal, productiva e institucional que compete al Estado en su conjunto.

Dentro de ese marco, la gestión de Julio Velarde merece una evaluación basada en resultados. Durante la gestión de Velarde, la inflación anual promedió aproximadamente 3.2% entre 2006 y 2025, una de las cifras más bajas de América Latina; mientras que en once de esos veinte años, la inflación de cierre permaneció por debajo de 3%. El resultado adquiere mayor relevancia al considerar las crisis atravesadas: la crisis financiera internacional, la pandemia, el incremento global de los precios de alimentos y energía, la inestabilidad política nacional de los últimos años. A ello se suma la acumulación de reservas internacionales, que alcanzaron US$ 99,504 millones en agosto de 2026, ofreciendo un importante mecanismo de defensa ante salidas de capital y perturbaciones externas.

A la par, en materia cambiaria, el Perú aplica un régimen de flotación administrada, también denominado flotación sucia. El precio del dólar responde fundamentalmente a las condiciones del mercado, mientras el BCRP interviene para moderar fluctuaciones excesivas y preservar el funcionamiento ordenado del mercado cambiario. Para ello, utiliza instrumentos como las operaciones de compraventa de dólares, los certificados de depósito y los swaps cambiarios. Los resultados cambiarios también respaldan la conducción de Velarde. El promedio pasó de aproximadamente S/ 3.27 por dólar en 2006 a S/ 3.57 en 2025, una variación acumulada moderada para un periodo de casi dos décadas atravesado por crisis internacionales y nacionales.

Todos estos indicadores, sumados a los demás logros alcanzados durante su gestión, respaldan la necesidad de que Julio Velarde continúe al frente del Banco Central de Reserva. En un país donde la clase política ha demostrado una alarmante facilidad para destruir los cuadros técnicos cada vez que cambia el poder, preservar la autonomía y la estabilidad del BCRP con una dirigencia como la de Velarde constituye una responsabilidad nacional. El futuro del país exige preservar la columna macroeconómica que ha permitido resistir sucesivas crisis políticas.